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ÉÂÎ÷¿ì3app׬Ǯ¡ª¹Ù·½ÍøÖ·22270.COM—ã€ç²¾å“】第七章 基金估值ã€è´¹ç”¨ä¸Žä¼šè®¡æ ¸ç®—

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内容æç¤ºï¼š LOGO第七章基金估值〠费用与会计核算www.themegallery.com 章节安排第一节 基金资产估值第二节 基金费用第四节 基金财务会计报告分æžç¬¬ä¸‰èŠ‚ 基金会计核算 第一节 基金资产估值• æœ¬èŠ‚å­¦ä¹ è¦æ±‚:• 掌æ¡åŸºé‡‘资产估值的概念• 了 解基金资产估值的é‡è¦æ€§äº† 解基金资产估值需考虑的因素• 了 解基金资产估值需考虑的因素• æŽŒæ¡æˆ‘国基金资产估值的方法;• 掌æ¡è®¡ç®—错误的处ç†åŠè´£ä»»æ‰¿æ‹…;• 了 解暂åœä¼°å€¼çš„æƒ…形;• 了 è§£QDII基金资产的估值。 • ä¸€ã€ åŸºé‡‘èµ„äº§ä¼°å€¼çš„æ¦‚å¿µâ€¢æŒ‡é€šè¿‡å¯¹åŸºé‡‘æ‰€æ‹¥æœ‰çš„å…¨éƒ¨èµ„äº§åŠæ‰€æœ‰è´Ÿå€ºæŒ‰ä¸€å®šçš„åŽŸåˆ™å’Œæ–¹æ³•è¿›è¡Œé‡æ–°ä¼°å€¼ï¼Œè¿›è€Œç¡®...

文档格å¼ï¼šPPT| æµè§ˆæ¬¡æ•°ï¼š26| 上传日期:2014-10-23 02:46:17| 文档星级:
ÉÂÎ÷¿ì3app׬Ǯ¡ª¹Ù·½ÍøÖ·22270.COMLOGO第七章基金估值〠费用与会计核算www.themegallery.com 章节安排第一节 基金资产估值第二节 基金费用第四节 基金财务会计报告分æžç¬¬ä¸‰èŠ‚ 基金会计核算 第一节 基金资产估值• æœ¬èŠ‚å­¦ä¹ è¦æ±‚:• 掌æ¡åŸºé‡‘资产估值的概念• 了 解基金资产估值的é‡è¦æ€§äº† 解基金资产估值需考虑的因素• 了 解基金资产估值需考虑的因素• æŽŒæ¡æˆ‘国基金资产估值的方法;• 掌æ¡è®¡ç®—错误的处ç†åŠè´£ä»»æ‰¿æ‹…ï¼›• 了 解暂åœä¼°å€¼çš„æƒ…形;• 了 è§£QDII基金资产的估值。 • 一〠基金资产估值的概念•æŒ‡é€šè¿‡å¯¹åŸºé‡‘æ‰€æ‹¥æœ‰çš„å…¨éƒ¨èµ„äº§åŠæ‰€æœ‰è´Ÿå€ºæŒ‰ä¸€å®šçš„åŽŸåˆ™å’Œæ–¹æ³•è¿›è¡Œé‡æ–°ä¼°å€¼ï¼Œè¿›è€Œç¡®å®šåŸºé‡‘资产公å…价值的过程。基金资产净值=基金资产总值—基金负债基金份é¢å‡€å€¼=基金资产净值/基金总份颕• • 二〠基金资产估值的é‡è¦æ€§•基金份é¢å‡€å€¼æ˜¯å¼€æ”¾å¼åŸºé‡‘申购〠赎回金é¢çš„计算基础, ç›´æŽ¥å…³ç³»åˆ°åŸºé‡‘æŠ•èµ„è€…çš„åˆ©ç›Šè¿™å°±è¦æ±‚基金份é¢å‡€å€¼çš„计算必的利益, è¿™å°±è¦æ±‚基金份é¢å‡€å€¼çš„计算必须准确。基金份é¢å‡€å€¼å¿…须是公å…的。• • 三〠基金资产估值需考虑的因素•1  1  〠估值频率〠估值频率•å³å¤šé•¿çš„æ—¶é—´é—´éš”对基金资产进行估值。值。ÉÂÎ÷¿ì3app׬Ǯ¡ª¹Ù·½ÍøÖ·22270.COM•开放å¼åŸºé‡‘: æ¯ä¸ªäº¤æ˜“日估值, 并于次日公告基金份é¢å‡€å€¼ã€‚•å°é—­å¼åŸºé‡‘: æ¯å‘¨æŠ«éœ²ä¸€æ¬¡åŸºé‡‘份é¢å‡€å€¼ï¼Œ 但æ¯ä¸ªäº¤æ˜“日也进行估值。• ••••2 2〠交易价格的利用价值〠交易价格的利用价值交易活跃è¯åˆ¸ï¼š 市场交易价格;äº¤æ˜“ä¸æ´»è·ƒè¯åˆ¸ä¼°å€¼è¦æ…Žé‡ï¼Œ 其中è¯åˆ¸èµ„产的æµåŠ¨æ€§æ˜¯éžå¸¸å…³é”®çš„å› ç´ 3  3  〠价格æ“çºµåŠæ»¥ä¼°é—®é¢˜ã€ ä»·æ ¼æ“çºµåŠæ»¥ä¼°é—®é¢˜ç›‘管: 规范估值行为;第三方: åŸºé‡‘æ‰˜ç®¡äººå¤æ ¸å®¡æŸ¥••• •4 4〠估值方法的一致性åŠå…¬å¼€æ€§ã€ 估值方法的一致性åŠå…¬å¼€æ€§ä¸€è‡´æ€§ï¼š 采å–åŒæ ·çš„估值方法, éµå®ˆåŒæ ·çš„估值规则。公开性估值方法需è¦åœ¨æ³•律规定的募集公开性: 估值方法需è¦åœ¨æ³•律规定的募集文件中公开披露。 å‡è‹¥åŸºé‡‘å˜æ›´äº†ä¼°å€¼æ–¹æ³•, 也需è¦åŠæ—¶è¿›è¡ŒæŠ«éœ²ã€‚•• • 四〠我国基金资产估值实务2008.9.12《关于进一步规范è¯åˆ¸æŠ•资基金估值业务的指导æ„è§ã€‹• (一)基金资产估值责任人• ()基金资产估值责任人责任人: 基金管ç†äººå¤æ ¸è´£ä»»äººï¼š 基金托管人• (二)ä¼°å€¼ç¨‹åº P164基金管ç†äººä¼°å€¼→åŸºé‡‘æ‰˜ç®¡äººå¤æ ¸→管ç†äººå…¬å¸ƒ • (三)估值的基本原则P165• (å››)具体投资å“ç§çš„估值方法P165•1.  1.  交易所上市交易å“ç§ä¼°å€¼äº¤æ˜“所上市交易å“ç§ä¼°å€¼ïƒ˜è‚¡ç¥¨ã€ æƒè¯ï¼š 收盘价估值;债券: 收盘的净价(ä¸å«åº”计利æ¯çš„价格)估值;期货åˆçº¦ï¼š 按结算价格估值;资产支æŒè¯åˆ¸ï¼ˆå¤§å®—交易方å¼è½¬è®©ï¼‰ : 估值技术确定公å…价值, 在估值技术难以å¯é è®¡é‡å…¬å…价值的情况下, æŒ‰æˆæœ¬è¿›è¡ŒåŽç»­è®¡é‡ã€‚ÉÂÎ÷¿ì3app׬Ǯ¡ª¹Ù·½ÍøÖ·22270.COM • • 2. 2.交易所å‘行未上市å“ç§çš„估值。交易所å‘行未上市å“ç§çš„估值。首次å‘行未上市的股票〠债券和æƒè¯ï¼Œé‡‡ç”¨ä¼°å€¼æŠ€æœ¯ç¡®å®šå…¬å…价值, 在估值技术难以å¯é è®¡é‡å…¬å…ä»·å€¼çš„æƒ…å†µä¸‹æŒ‰æˆæœ¬è®¡é‡é‡ã€‚é€è‚¡ã€ 转增股〠é…è‚¡ã€ å…¬å¼€å¢žå‘æ–°è‚¡ç­‰å‘行未上市股票, 按交易所上市åŒä¸€è‚¡ç¥¨å¸‚价估值首次公开å‘行有明确é”定期的股票, åŒä¸€è‚¡ç¥¨åœ¨äº¤æ˜“所上市åŽï¼Œ 按上市的统一股票市场估值。 éžå…¬å¼€å‘行有明确é”定期的股票– åˆå§‹æˆæœ¬é«˜äºŽä¼°å€¼æ—¥å¸‚价, 按该股市价估值– åˆå§‹æˆæœ¬ä½ŽäºŽä¼°å€¼æ—¥å¸‚价, 按公å¼ä¼°å€¼ï¼šåˆå§‹æˆæœ¬ä½ŽäºŽä¼°å€¼æ—¥å¸‚价, 按公å¼ä¼°å€¼ï¼šFV=C+(Pâ€C)(Dlâ€Dr)/Dl • • 3 3ã€ äº¤æ˜“æ‰€åœæ­¢äº¤æ˜“ç­‰éžæµé€šå“ç§ä¼°å€¼ã€ äº¤æ˜“æ‰€åœæ­¢äº¤æ˜“ç­‰éžæµé€šå“ç§ä¼°å€¼ïƒ˜æŒè‚¡äº«æœ‰é…股的, 从é…è‚¡é™¤æƒæ—¥åˆ°é…股确认日: 收盘价高于é…股价, 以差é¢ä¼°å€¼ï¼›ä½ŽäºŽé…股价, 估值为0ïƒ˜åœæ­¢äº¤æ˜“æœªè¡Œæƒæƒè¯ïƒ˜åœæ­¢äº¤æ˜“æœªè¡Œæƒæƒè¯ï¼š 估值技术确定公å…价长期åœç‰Œè‚¡ç¥¨ï¼š 采用估值技术(如指数收益法等)• • 4 4〠银行间债券市场债券〠资产支æŒè¯åˆ¸ç­‰ã€ 银行间债券市场债券〠资产支æŒè¯åˆ¸ç­‰å›ºå®šæ”¶ç›Šäº§å“固定收益产å“: 估值技术确定公å…ä»·ä¼°å€¼æŠ€æœ¯ç¡®å®šå…¬å… • (五)计价错误的处ç†åŠè´£ä»»æ‰¿æ‹… 建立估值错误的识别åŠåº”急方案计价错误≧基金资产净值0.25%时, 应å‘监管机构报告≧监管机构报告; ≧0.5%时, 应公告并报监管局备案• (å…­)æš‚åœä¼°å€¼æƒ…å½¢P167%时应公告并报监 • 五〠QDII  基金资产的估值问题•(一)  估值责任人•责任人: 基金管ç†äºº•夿 ¸è´£ä»»äººï¼š 基金托管人 • (二)  QDII  基金份é¢å‡€å€¼çš„è®¡ç®—åŠæŠ«éœ²(8  点内容)•1.基金份é¢å‡€å€¼åº”当至少æ¯å‘¨è®¡ç®—并披露一次, 如基金投资è¡ç”Ÿå“, 应当在æ¯ä¸ªå·¥ä½œæ—¥è®¡ç®—并披露。•2.基金份é¢å‡€å€¼åº”当在估值日åŽ2  个工作日内基金份é¢å‡€å€¼åº”å½“åœ¨ä¼°å€¼æ—¥åŽ ä¸ªæŠ«éœ²ã€‚ÉÂÎ÷¿ì3app׬Ǯ¡ª¹Ù·½ÍøÖ·22270.COM•3.基金份é¢å‡€å€¼åº”å½“ä»¥äººæ°‘å¸æˆ–美元等主è¦å¤–汇货å¸å•ç‹¬æˆ–åŒæ—¶è®¡ç®—并披露。ÉÂÎ÷¿ì3app׬Ǯ¡ª¹Ù·½ÍøÖ·22270.COM•4.基金资产的æ¯ä¸€ä¹°å…¥ã€ å–出交易应当在最近份é¢å‡€å€¼çš„è®¡ç®—ä¸­å¾—åˆ°åæ˜ ã€‚•作日内 •5.æµåŠ¨æ€§å—é™çš„è¯åˆ¸ä¼°å€¼å¯ä»¥å‚照国际会计准则进行。6.è¡ç”Ÿå“的估值å¯ä»¥å‚照国际会计准则进行。ÉÂÎ÷¿ì3app׬Ǯ¡ª¹Ù·½ÍøÖ·22270.COM7.境内机构投资者应当åˆç†ç¡®å®šå¼€æ”¾å¼åŸºé‡‘资7.境内机构投资者应当åˆç†ç¡®å®šå¼€æ”¾å¼åŸºé‡‘èµ„äº§ä»·æ ¼çš„é€‰å–æ—¶é—´ï¼Œ 并在招募说明书和基金åˆåŒä¸­è½½æ˜Žã€‚8.开放å¼åŸºé‡‘净值åŠç”³è´­èµŽå›žä»·æ ¼çš„具体计算方法应当在基金〠集åˆè®¡åˆ’åˆåŒå’Œæ‹›å‹Ÿè¯´æ˜Žä¹¦ä¸­è½½æ˜Žï¼Œ å¹¶æ˜Žç¡®å°æ•°ç‚¹åŽçš„使•°ã€‚••• 案例: 基金估值“新政” å¼€å¯ å“ªäº›åŸºé‡‘æœ€å—å½±å“?• 2008.9.16, è¯ç›‘会新估值办法正å¼å®žæ–½ï¼Œ å„大基金公å¸çº·çº·å…¬å¸ƒäº†æ——下基金调整åŽçš„æœ€æ–°å•ä½å‡€å€¼ã€‚ 9.17有近40家基金公å¸å‘布公告, 对旗下近135åªåŸºé‡‘净值进行é‡ä¼°ï¼Œä¸‹è°ƒå¹…度在0.25%到6%å·¦å³ã€‚ 其中基金净值下调幅度净值跌幅最大的基金为东å´åŒåŠ¨åŠ›åŸºé‡‘ï¼Œ 较å‰ä¸€ä¼°å€¼æ—¥ä¸‹è·Œ12 59%其次是åŽå•†é¢†å…ˆåŸºé‡‘12.59%, 其次是åŽå•†é¢†å…ˆåŸºé‡‘, 下跌12.13%, 排在第三ä½çš„æ˜¯å›½æµ·å¯Œå…°å…‹æž—弹性基金, 跌幅为9.02%。 其他较大的基金包括: åšæ—¶ä»·å€¼å¢žé•¿è´°å·ä¸‹è°ƒ6.87%, 光大ä¿å¾·ä¿¡çº¢åˆ©è‚¡ç¥¨åž‹åŸºé‡‘下调6.32%, 申万巴黎盛利精选混åˆåž‹åŸºé‡‘下调5.89%, 嘉实主题下调5.32%, 申万巴黎新动力股票型基金下调4.41%。 虽然上述基金调整幅度ç¨å¤§ï¼Œ 但多数基金的调整幅度还是在1%到2%å·¦å³ã€‚ 调整幅度最大的个别基金净值下调则超过10%。下跌12 13%æŽ’åœ¨ç¬¬ä¸‰ä½ • å„基金公å¸ä»Ž9.16起针对长期åœç‰Œè‚¡ç¥¨ç­‰æ²¡æœ‰å¸‚价的投资å“ç§é‡‡ç”¨äº†æ–°çš„估值方法。根æ®16日当天的公告, 约有六æˆåŸºé‡‘公叿˜Žç¡®è¡¨ç¤ºå°†é‡‡ç”¨æŒ‡æ•°æ”¶ç›Šæ³•进行估值明确表示将采用指数收益法进行估值。 å„å…¬å¸ä¼°å€¼æ‰€å‚照的指数基本统一为沪深交易所行业指数。 æ­¤å‰ï¼Œ åŸºé‡‘æŒæœ‰æœ€å¤šçš„åœç‰Œè‚¡ç¥¨ä¸­ï¼Œ 云天化和长江电力一般对应å‚ç…§çš„æ˜¯ä¸Šè¯æ‰€å·¥ä¸šæŒ‡æ•°ï¼Œ ç›æ¹–钾肥则å‚ç…§æ·±äº¤æ‰€çŸ³åŒ–æŒ‡æ•°ã€‚å„ • æ®ç»Ÿè®¡ï¼Œ 云天化åœç‰ŒæœŸé—´ä¸Šè¯æ‰€å·¥ä¸šæŒ‡æ•°è·Œå¹…为48.79%, 长江电力åœç‰ŒæœŸé—´è·Œå¹…为46.62%, ç›æ¹–钾肥åœç‰ŒæœŸé—´æ·±äº¤æ‰€çŸ³åŒ–指数的跌幅为25 37%数的跌幅为25.37%。 æ ¹æ®åŸºé‡‘å…¬å¸åŠå¹´æŠ¥æŠ«éœ²çš„对以上三åªè‚¡ç¥¨çš„æŒè‚¡æƒ…å†µï¼Œ å¤§è‡´å¯æŽ¨ç®—å‡ºæ­¤æ¬¡ä¼°å€¼æ–¹æ³•è°ƒæ•´å¯èƒ½ä½¿æ•´ä½“基金资产å‡å€¼è¶…过200亿元。根æ®åŸºé‡‘å…¬å¸åŠå¹´æŠ¥ • 上è¯ä¿¡æ¯å¯¹ç›¸å…³å…¬å¸2季报的统计显示, 基金2季报中部分长期åœç‰Œè‚¡æŒè‚¡è¾ƒé‡çš„基金有相当的数é‡ã€‚其中, é‡ä»“云天化的基金有: åŽå•†é¢†å…ˆä¼ä¸šåŸºé‡‘(2å­£åº¦æœ«æŒæœ‰çš„云天化, å åŸºé‡‘净值13.84%) ï¼› 东å´ä»·å€¼æˆé•¿åŒåŠ¨åŠ›ï¼ˆ2季度末, 云天化å åŸºé‡‘净值11.22%) ï¼› åšæ—¶ä»·å€¼å¢žé•¿2å·ï¼ˆ2季度末, 云天化å åŸºé‡‘净值10.8%) ï¼› 申万巴黎盛利精选(2季度末, 云天化å åŸºé‡‘净值9.5%) ;光大ä¿å¾·ä¿¡çº¢åˆ©ï¼ˆ2季度末, 云天化å åŸºé‡‘净值7.95%)é‡ä»“长江电力的基金有: 富兰克林国海弹性市值(2季度末, 长江电力å åŸºé‡‘净值7%) ï¼› 基金裕阳(2季度末,长江电力å åŸºé‡‘净值6.8%) , å®ç›ˆæ³›æ²¿æµ·ï¼ˆ2季度末, 长江电力å åŸºé‡‘净值6.7%) ï¼› 大æˆè“筹稳å¥ï¼ˆ2季度末, 长江电力å åŸºé‡‘净值6.7%) ï¼› åšæ—¶ç¬¬ä¸‰äº§ä¸šï¼ˆ2季度末, 长江电力å åŸºé‡‘净值6.5%) 。 • æ­¤å‰åŸºé‡‘在计算净值时, 对长期åœç‰Œè‚¡ç¥¨å‡é‡‡ç”¨åœç‰Œæ—¶çš„æ”¶ç›˜ä»·æ ¼ä¼°å€¼ã€‚• 讨论: 当上市公å¸å’Œå¸‚场环境å‘生显著å˜åŒ–åŽè¯¥æ–¹æ³•将产生何影å“?化åŽï¼Œ 该方法将产生何影å“? • 该方法客观上导致了净值计算的ä¸å‡†ç¡®ã€‚从而影å“开放å¼åŸºé‡‘ç”³è´­å’ŒèµŽå›žçš„å…¬å¹³æ€§ã€æ­ªæ›²åŸºé‡‘业绩评价, 在市场æŒç»­èµ°ä½Žæ—¶ï¼Œé•¿æœŸåœç‰Œè‚¡ç¥¨çš„估值问题显得更加çªå‡ºé•¿æœŸåœç‰Œè‚¡ç¥¨çš„估值问题显得更加çªå‡º • 虽然中国è¯åˆ¸ä¸šå会基金估值工作å°ç»„å‘åŸºé‡‘å…¬å¸æä¾›çš„åŸºé‡‘ä¼°å€¼å¤‡é€‰æ–¹æ¡ˆåŒ…æ‹¬æŒ‡æ•°æ”¶ç›Šæ³•ã€ å¯æ¯”公叿³•〠市场价格模型法和估值模型估值法等4套, 但9.16å‘布公告的基金公å¸ï¼Œ å‡ ä¹Žéƒ½é‡‡ç”¨äº†æŒ‡æ•°æ”¶ç›Šæ³•è¿›è¡Œé‡æ–°ä¼°å€¼ã€‚æŒ‡æ•°æ”¶ç›Šæ³•è¿›è¡Œé‡æ–°ä¼°å€¼ã€‚æŒ‡æ•°æ”¶ç›Šæ³•ä¸»è¦æ˜¯æ ¹æ®ä¼°å€¼æ—¥ï¼Œ 以公开å‘布的相应行业指数的日收益率作为该股票的收益率,并进而计算该股票当日的公å…价值。• 该方法较多考虑了系统性风险, ç›¸å¯¹å®¢è§‚å’Œé€æ˜Žï¼Œä¹Ÿä¾¿äºŽæŠ•资者监ç£ï¼Œ 能较好地é¿å…å…¬å¸å¯¹ä¼°å€¼çš„æ“çºµã€‚ •åŸºé‡‘å…¬å¸æ–°ä¼°å€¼åŠžæ³•å®žæ–½åŽï¼Œ è¦åšå¥½å‡å€¼å‡†å¤‡çš„基金还远远ä¸åªä¸œå´åŒåŠ¨åŠ›ç­‰å››åªã€‚ æ ¹æ®Wind统计, æŒæœ‰é•¿æ±Ÿç”µåŠ›ã€ ç›æ¹–钾肥〠云天化〠云å—ç›åŒ–等四åªè‚¡ç¥¨çš„基金数é‡è¾¾åˆ°210åªï¼Œ åœç‰Œå¸‚值å åŸºé‡‘推测净值比例超过5%的基金数é‡é«˜è¾¾51åªï¼Œè¶…过10%的数é‡å…±æœ‰9åªã€‚实行新的估值办法åŽï¼Œ 基金业å¯èƒ½å°†é‡æ–°æ´—牌,因为1%的净值影å“, å¯¹ä¸­æ¸¸çš„åŸºé‡‘å…¬å¸æ¥è¯´ï¼Œ å¯èƒ½å—å½±å“的将是10ä¸ªåæ¬¡ã€‚评价: 1ã€ åŸºé‡‘ä¸šç»©é‡æ–°æ´—牌 在长期åœç‰Œè‚¡å…¬å…价值调整之å‰ï¼Œ 股票åœç‰Œå‰ä»·æ ¼å·²ä¸èƒ½å映现实价值, 有很大的补跌风险,由此带æ¥ä¸€å¤§æ‰¹åŸºé‡‘净值的虚高。 对于æŸäº›å½±å“严é‡çš„基金, 还会带æ¥åŸºé‡‘æŒæœ‰äººäº‰ç›¸åœ¨é‡ä»“è‚¡å¤ç‰Œå‰èµŽå›žåŸºé‡‘的现象。å¤ç‰Œå‰èµŽå›žåŸºé‡‘的现象采用“指数收益法” 估值就是将åŒè¡Œä¸šè‚¡ç¥¨ä¸‹è·Œå¹…度æå‰è®¡ç®—到长期åœç‰Œè‚¡ä¸­ï¼Œ 相当于考虑到了股票补跌或补涨的风险和收益, 基金的å•ä½å‡€å€¼å°±ä¸ä¼šè™šé«˜æˆ–虚低, 从而é¿å…了在牛市中投资者申购套利, 在熊市中投资者争相æå‰èµŽå›žçš„现象, 有利于基金行业的长远å‘展。2〠基金百亿“阵痛” æ¢æ¥é•¿æœŸä¼°å€¼åˆç† •此外, 采用新的估值方法也使得基金公å¸çš„管ç†è´¹å’Œæ‰˜ç®¡è´¹è®¡ç®—更加åˆç†ã€‚ 长期åœç‰Œè‚¡å¦‚果一直按åœç‰Œå‰ä¸€æ—¥æ”¶ç›˜ä»·ä¼°å€¼ï¼Œ 基金公å¸ç®¡ç†è´¹å’Œæ‰˜ç®¡è´¹ä¹Ÿå°±ä¸€ç›´æŒ‰åœç‰Œå‰ä»·æ ¼å’Œå¸‚值计算, 没有托管费就直按åœç‰Œå‰ä»·æ ¼å’Œå¸‚值计算考虑实际价值的å˜åŒ–, 在熊市中让基金公å¸ç™½ç™½å¤šæ”¶ç®¡ç†è´¹å’Œæ‰˜ç®¡è´¹ï¼Œ 有失公å…。 对投资者æ¥è¯´ï¼ŒæŒ‰“指数收益法” 估值比按åœç‰Œå‰ä¸€æ—¥æ”¶ç›˜ä»·ä¼°å€¼è®¡ç®—管ç†è´¹å’Œæ‰˜ç®¡è´¹æ›´åР公平åˆç†ã€‚没有 •æ ¹æ®ã€ŠæŒ‡å¯¼æ„è§ã€‹ , 以下六方é¢çš„基础性制度安排æ¥é¿å…基金公å¸å„è‡ªä¼°å€¼ã€ ç”šè‡³é€šè¿‡æ“æŽ§åœç‰Œè‚¡ç¥¨ä¼°å€¼ä»·æ ¼æ¥å½±å“基金净值:一是《指导æ„è§ã€‹ é‡ç”³å¹¶è¿›ä¸€æ­¥æ˜Žç¡®äº†åŸºé‡‘估值的基本原则, å³ä¼°å€¼æŠ€æœ¯ç­‰æ–¹æ³•在åœç‰Œè‚¡ç¥¨ä¼°å€¼ä¸­çš„åº”ç”¨éœ€è¦æ»¡è¶³ä¸€å®šæ¡ä»¶ã€‚二是《指导æ„è§ã€‹ é€šè¿‡è¦æ±‚基金管ç†å…¬å¸å»ºç«‹å¥å…¨ä¼°å€¼ä¸šåŠ¡æ–¹é¢çš„内部控制制度, å°½å¯èƒ½ä¿è¯åœç‰Œè‚¡ç¥¨ä¼°å€¼çš„公平和åˆç†ã€‚三是《指导æ„è§ã€‹ 明确了托管银行和会计师事务所在åœç‰Œè‚¡ç¥¨ä¼°å€¼ä¸­çš„夿 ¸è´£ä»»å’Œå®¡æ ¸è´£ä»»ã€‚3〠六大制度力促基金估值公平åˆç† •四是《指导æ„è§ã€‹ 规范了基金对åœç‰Œè‚¡ç¥¨ä¼°å€¼çš„ä¿¡æ¯æŠ«éœ²è¦æ±‚。 包括当基金管ç†å…¬å¸æ”¹ç”¨ä¼°å€¼æŠ€æœ¯ç­‰æ–¹æ³•对åœç‰Œè‚¡ç¥¨è¿›è¡Œä¼°å€¼æ—¶ï¼Œ 应进行临时公告, 在定期报告中, 还应就涉åŠä¼°å€¼æ¨¡åž‹ã€ å‡è®¾ã€ 傿•°ã€ 对基金资产净值åŠå½“期æŸç›Šçš„å½±å“ï¼›è®¾ã€ å‚æ•°ã€ 对基金资产净值åŠå½“期æŸç›Šçš„å½±å“;有关å‚与估值æµç¨‹å„æ–¹åŠäººå‘˜çš„èŒè´£åˆ†å·¥ã€ 专业胜任能力和相关工作ç»åŽ†çš„æè¿°ï¼› 基金ç»ç†å‚与或决定估值的程度; å‚与估值æµç¨‹å„方之间存在的任何é‡å¤§åˆ©ç›Šå†²çªç­‰è¿›è¡ŒæŠ«éœ²ã€‚ •五是《指导æ„è§ã€‹ 明确了è¯åˆ¸ä¸šå会估值工作å°ç»„需è¦å¯¹åœç‰Œè‚¡ç¥¨ä¼°å€¼æ‰€é‡‡ç”¨çš„估值方法æå‡ºæŒ‡å¯¼æ„è§å’Œå»ºè®®ï¼Œä¾›åŸºé‡‘管ç†å…¬å¸å‚考使用, 但基金管ç†å…¬å¸ä¸èƒ½å› æ­¤å…除其相关估值责任。 基金管ç†å…¬å¸é‡‡ç”¨å…¶ä»–估值方法的, 应在定期报告中对采用ç†ç”±å’Œè¯¥æ–¹æ³•与行业普é采用的估值在定期报告中对采用ç†ç”±å’Œè¯¥æ–¹æ³•与行业普é采用的估值方法的差异进行披露。六是《指导æ„è§ã€‹ å‘布以åŽï¼Œ è¯ç›‘会还将根æ®è¯¥æ„è§çš„精神, 坹儿–¹æœºæž„çš„èŒè´£å±¥è¡Œæƒ…况进行定期检查, 对未能éµå®ˆæ³•规规定的, 将便³•进行处置。 第二节 基金费用申购费基金管ç†è´¹æŠ•资者自投资者自投资者自投资者自己承担的己承担的费用费用费用费用基金管基金管基金管基金管基基ç†è´¹ç”¨ç†è´¹ç”¨ç†è´¹ç”¨ç†è´¹ç”¨ä¸¤å¤§ç±»åŸºé‡‘æ‰˜ç®¡è´¹ä¿¡æ¯æŠ«éœ²è´¹æ˜“è´¹éœ²è´¹æ˜“è´¹åŸºé‡‘äº¤å¯ä»¥ä»ŽåŸºé‡‘å¯ä»¥ä»ŽåŸºé‡‘资产中列支ä¸å‚与基ä¸å‚与基金会计核算基金费用组æˆåŸºé‡‘转æ¢è´¹èµŽå›žè´¹åŸºé‡‘è¿ä½œè´¹å·±æ‰¿æ‹…的己承担的管管管管基基销售æœåŠ¡è´¹å…¶ä»– • 一〠å¯ä»¥ä»ŽåŸºé‡‘财产中列支的基金费用(8  类)• (一)基金管ç†äººçš„管ç†è´¹ã€‚• (二)基金托管人的托管费。• (三)销售æœåŠ¡è´¹• (å››)基金åˆåŒç”Ÿæ•ˆåŽçš„ä¿¡æ¯æŠ«éœ²è´¹ç”¨• (å››)基金åˆåŒç”Ÿæ•ˆåŽçš„ä¿¡æ¯æŠ«éœ²è´¹ç”¨ã€‚• (五)基金åˆåŒç”Ÿæ•ˆåŽçš„会计师费和律师费。• (å…­)åŸºé‡‘ä»½é¢æŒæœ‰äººå¤§ä¼šè´¹ç”¨ã€‚• (七)基金的è¯åˆ¸äº¤æ˜“费用。• (å…«)按照国家有关规定和基金åˆåŒçº¦å®šï¼Œ å¯ä»¥åœ¨åŸºé‡‘财产中列支的其他费用。ï½ï½è¿ä½œè´¹ 基金管ç†è´¹ä¸ŽåŸºé‡‘规模æˆå比, ä¸Žé£Žé™©æˆæ­£æ¯”。我国: 1 5%(大部分) , 债券型基金一般低于我国: 1.5%(大部分) , 债券型基金1%, è´§å¸å¸‚场基金的管ç†è´¹çŽ‡ä¸º0.33%ã€‚äºŒã€ è´¹ç”¨è®¡ææ ‡å‡†åŠè®¡ææ–¹å¼ :è¯åˆ¸è¡ç”Ÿå·¥å…·åŸºé‡‘管ç†è´¹çŽ‡æœ€é«˜ï¼Œ 认股æƒè¯ï¼ˆ1.5%~2.5%) ï¼› 股票基金居中( 1%~1.5%) ;债券基金(0.5%~1.5%) ï¼› è´§å¸å¸‚场基金最低(0.25%~1%)托管费销售费般低于与基金规模〠基金类型有一定关系0.25%,è´§å¸å¸‚场基金等未收å–申〠赎费的基金å°é—­å¼åŸºé‡‘:开放å¼åŸºé‡‘: 低于0.25%。 股票型基金高于债券型基金åŠè´§å¸å¸‚场基金0.25%;按å‰ä¸€æ—¥åŸºé‡‘èµ„äº§å‡€å€¼çš„ä¸€å®šæ¯”ä¾‹é€æ—¥è®¡æï¼ŒæŒ‰æœˆæ”¯ä»˜ã€‚ 基金交易费基金è¿ä½œè´¹åŸºé‡‘è¿ä½œè´¹åŸºé‡‘在进行è¯åˆ¸ä¹°å–交易时所å‘生的相关交易费用。包括å°èŠ±ç¨Žã€ äº¤æ˜“ä½£é‡‘ã€ è¿‡æˆ·è´¹ã€ ç»æ‰‹è´¹ã€ è¯ç®¡è´¹ç­‰ä¿è¯åŸºé‡‘正常è¿ä½œè€Œå‘生的应由基金承担的费用å‘生的费用大于基金净值å万分之一, é‡‡ç”¨é¢„ææˆ–待摊的方法计入基金æŸç›Šï¼›å‘生的费用å°äºŽåŸºé‡‘净值å万分之一, 应于å‘生时直接计入基金æŸç›Šã€‚包括: å®¡è®¡è´¹ã€ å¾‹å¸ˆè´¹ã€ ä¸Šå¸‚å¹´è´¹ã€ ä¿¡æ¯æŠ«éœ²è´¹ã€ åˆ†çº¢æ‰‹ç»­è´¹ã€ æŒæœ‰äººå¤§ä¼šè´¹ã€ 开户费〠银行汇划手续费等 • 三〠ä¸åˆ—入基金费用的项目•1.基金管ç†äººå’ŒåŸºé‡‘托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的æŸå¤±;çš„æŸå¤±;•2.基金管ç†äººå’ŒåŸºé‡‘托管人处ç†ä¸ŽåŸºé‡‘è¿ä½œæ— å…³çš„事项å‘生的费用;•3.基金åˆåŒç”Ÿæ•ˆå‰çš„相关费用, 包括但ä¸é™äºŽéªŒèµ„è´¹ã€ ä¼šè®¡å¸ˆå’Œå¾‹å¸ˆè´¹ã€ ä¿¡æ¯æŠ«éœ²è´¹ç”¨ç­‰è´¹ç”¨ã€‚ 新闻链接: æ–°åŽç¤¾å‘æ–‡æ¬åŸºæ°‘三座大山三公å¸ä¸€å¹´äºé€¾åƒäº¿• 今日, æ–°åŽç¤¾å‘文为基民鸣ä¸å¹³ã€‚ 文章称, 管ç†è´¹ã€ 托管费〠交易佣金已æˆä¸ºåŽ‹åœ¨åŸºæ°‘èº«ä¸Šçš„“三座费用大山” 。实际上, å¯¼è‡´åŸºæ°‘äºæŸã€ 被收费过高, 除了 基金管ç†è´¹çš„因素, 还包括价格ä¸è²çš„银行托管费和è¯åˆ¸å…¬å¸çš„交易佣金。 æ®2011年基金业年报显示, 64家公募基金公å¸åŽ»å¹´äºæŸ5004亿元与之对比基金æŸ5004亿元, 与之对比, 基金〠银行和è¯åˆ¸å…¬å¸å´èµšå–超过400亿元的基金è¿è¥è´¹ç”¨ã€‚• 文章认为, 通过ç†é¡ºåŸºé‡‘è¡Œä¸šçš„æ”¶å…¥åˆ†é…æœºåˆ¶ï¼Œ æ¬èµ°åŽ‹åœ¨åŸºæ°‘å¤´ä¸Šçš„“三座大山” , æ‰èƒ½æ¿€æ´»åŸºæ°‘投资信心〠增加基金业活力。 ç›®å‰ï¼Œ åŸºé‡‘ç¬¬ä¸‰æ–¹é”€å”®æœºæž„çš„é€æ­¥å»ºç«‹ï¼Œ 与基金评价体系和机构的æˆåž‹ï¼Œ éƒ½å°†é€æ­¥æ‰“破银行和è¯åˆ¸å…¬å¸çš„垄断优势。银行和è¯åˆ¸å…¬å¸å´èµšå–è¶… • æ®2011年基金业年报显示, 去年å„ç±»åŸºé‡‘æ•´ä½“äºæŸè¾¾åˆ°5004亿元, åŽå¤åŸºé‡‘æ——ä¸‹åŸºé‡‘äºæŸé«˜è¾¾436.84亿。 在å•åªåŸºé‡‘中, åŽå¤ä¼˜åŠ¿ä¸ŽåŽå¤æ²ªæ·±300äºæŸé¢ä¹Ÿå‡è¶…过了 50äº¿ã€‚è™½ç„¶äºæŸå·¨å¤§ï¼Œ 但åŽå¤åŸºé‡‘仿”¶å–了 高达25.27亿的管ç†è´¹ã€‚ 今年以æ¥ï¼Œ åŽå¤åŸºé‡‘已更æ¢äº† 11ä½åŸºé‡‘ç»ç†ï¼Œ 这样“亡羊补牢” 的措施ä¸çŸ¥èƒ½å¦æŒ½æ•‘åŸºé‡‘äºæŸçš„æ€åŠ¿ã€‚• æ®æ‚‰ï¼Œ 嘉实基金去年旗下å„åªåŸºé‡‘å…±è®¡äºæŸ274亿元, 旗下多åªåŸºé‡‘å·¨äºæ•°å亿, æ·±é™·äºæŸæ¼©æ¶¡ã€‚ 嘉实基金规模也从2010å¹´çš„1603骤å‡è‡³åŽ»å¹´çš„1374.66, 利润å‡å°‘287.0916亿元, 然而2011年嘉实基金ä»ç‹‚æ½ç®¡ç†è´¹è¿‘18亿元。• æ˜“æ–¹è¾¾åŸºé‡‘åŽ»å¹´äºæŸä¹Ÿè¾ƒä¸ºæƒ¨é‡ã€‚ 其旗下30åªåŸºé‡‘净利润巨äºé«˜è¾¾346.82亿元, ä»…3åªåŸºé‡‘净利润未äºï¼Œ 指数型基金更是æˆä¸ºé‡ç¾åŒºã€‚ 而就在基民æŸå¤±å·¨å¤§çš„åŒæ—¶ï¼Œ 2011年易方达基金管ç†å…¬å¸ä»æå–了 高达15.9亿元的管ç†è´¹ã€‚ 第三节基金会计核算• 基金管ç†å…¬å¸æ˜¯è¯åˆ¸æŠ•资基金会计核算的主体, 对所管ç†çš„基金应当以æ¯åªåŸºé‡‘为会计核算主体, 独立建账〠独立核算, ä¿è¯ä¸åŒåŸºé‡‘在å册登记è¯ä¸åŒåŸºé‡‘在å册登记〠账户设置〠资金划拨〠财簿记录等方é¢ç›¸äº’独立。账户设置资金 • 一〠基金会计核算的特殊性•(一)  会计主体是è¯åˆ¸æŠ•资基金。•(二)  会计分期细化到日。•(三)åŸºé‡‘æŒæœ‰çš„金èžèµ„产和承担的金èžè´Ÿå€ºä»¥å…¬å…价值计é‡ä¸”å…¶å˜åŠ¨è®¡å…¥å½“æœŸæŸç›Š • 二〠基金会计核算的主è¦å†…容•1  è¯åˆ¸äº¤æ˜“åŠå…¶æ¸…算的核算•2  æƒç›Šäº‹é¡¹çš„æ ¸ç®—•3  å„ç±»èµ„äº§çš„åˆ©æ¯æ ¸ç®—•4 基金费用的核算•4  基金费用的核算•5  开放å¼åŸºé‡‘份é¢ç”³è´­ã€ 赎回的核算•6  投资估值增å‡å€¼çš„æ ¸ç®—•7  æœ¬æœŸæ”¶ç›ŠåŠæ”¶ç›Šåˆ†é…的核算•8  基金会计报表•9  åŸºé‡‘ä¼šè®¡æ ¸ç®—çš„å¤æ ¸ 第四节 基金财务会计报告分枕 一〠基金财务会计报告分æžçš„目的•基金财务会计报告是指基金对外æä¾›çš„å应基金æŸä¸€ç‰¹å®šæ—¥æœŸçš„财务状况和æŸä¸€ä¼šè®¡æœŸé—´çš„ç»è¥æˆæžœä¼šè®¡æœŸé—´çš„ç»è¥æˆæžœã€ 现金æµé‡ç­‰ä¼šè®¡ä¿¡æ¯çš„æ–‡ä»¶ã€‚现金æµé‡ç­‰ä¼šè®¡ä¿¡•基金财务会计报告包括会计报表(资产负债表〠利润表和净值å˜åŠ¨è¡¨ï¼‰ 〠附注åŠå…¶ä»–应当在财务会计报告中披露的相关信æ¯å’Œèµ„料。 • 二〠基金财务会计报表分枕 (一)  基金æŒä»“结构分æžïƒ˜è‚¡ç¥¨æŠ•资å åŸºé‡‘净值的比例债券投资å åŸºé‡‘净值的比例银行存款等现金类资产å åŸºé‡‘净值的比例æŸè¡Œä¸šæŠ•资å åŸºé‡‘净值的比例阅读基金财务报告 • (二)  基金盈利能力和分红能力分枕 本期利润• 本期已实现收益;• 加æƒå¹³å‡åŸºé‡‘份颿œ¬æœŸåˆ©æ¶¦ï¼›• 本期加æƒå¹³å‡å‡€å€¼åˆ©æ¶¦çŽ‡ï¼›• 基金(份é¢ï¼‰ 净值增长率;• 期末å¯ä¾›åˆ†é…利润; ç­‰ • (三)  基金收入情况分æžåˆ©æ¯æ”¶å…¥ï¼› 投资收益; å…¬å…价值å˜åЍæŸç›Šï¼› 其他收入;• (å››)  基金费用情况分æžïƒ˜è´¹ç”¨çŽ‡ïƒ˜è´¹ç”¨çŽ‡ï¼›• (五)  基金份é¢å˜åŠ¨åˆ†æžïƒ˜ 份é¢å˜åŠ¨ï¼› æŒæœ‰äººç»“构等• (å…­)  åŸºé‡‘æŠ•èµ„é£Žæ ¼åˆ†æžæŒä»“集中度; æŒä»“股本规模分æžï¼› æŒä»“æˆé•¿æ€§åˆ†æžï¼›ïƒ˜ïƒ˜ 总结: 关键åè¯ä¸Žæ€è€ƒé¢˜å…³é”®å试 基金管ç†è´¹• 基金托管费• 基金销售费• 基金è¿ä½œè´¹• 基金交易费 æ€è€ƒé¢˜ï¼š• 基金管ç†è´¹ç”¨ä¸»è¦åŒ…括哪些?è®¡ææ ‡å‡†å’Œæ–¹æ³•分别是什么?基金财务报告包括主è¦åŒ…括哪些部分?• 基金财务报告包括主è¦åŒ…括哪些部分?• 投资者应对基金财务报表哪些方é¢è¿›è¡Œåˆ†æžï¼Ÿ LOGOwww.themegallery.comYour  company    slogan  in  here

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